北京地石经济信息中心

2008年国际金融市场运行及发展趋势报告

第一部分 国际金融市场运行的宏观环境

一、2008年发达经济体产出增长放缓，新兴市场和发展中经济体产出保持快速增长

（一）美国和加拿大经济增长放缓

（二）欧元区经济增长略有放缓，英国经济仍保持较快增长

（三）日本经济复苏进程受阻

（四）新兴市场及其他发展中经济体产出保持快速增长

 

二、2008年主要中央银行不同程度放松了货币政策，流动性注入在一定程度上缓解了市场流动性压力

（一）主要经济体中央银行不同程度放松了货币政策

（二）流动性注入在一定程度上缓解了市场流动性压力

 

三、国际贸易增速趋缓

四、全球外国直接投资达到创纪录水平

五、非经济因素也影响了国际金融市场

（一）地缘政治和恐怖主义对油价、汇率和金价有较大影响

（二）全球气候变暖对国际金融市场的影响逐步显现

 

第二部分 国际金融市场运行状况

一、2008年国际金融市场交易量和格局

（一）英国（伦敦）在外汇交易中的领先地位进一步增强，全球外汇市场成交大幅上升

（二）英国是跨国借贷业务的集中地，国际货币市场规模继续扩张

（三）美国、欧元区、日本、英国在全球债券市场占据绝大多数份额，国际债券未清偿余额增长较快

（四）美国、日本、欧元区股票市场规模依然保持全球领先地位，中国内地股票市场规模增长较快

（五）伦敦、纽约分别是世界黄金现货、期货交易中心，全球黄金交易清算金额继续增长

（六）纽约、芝加哥、伦敦保持在商品期货交易方面的领先地位，全球商品期货成交量继续大幅增长

 

二、2008年国际金融市场价格走势

（一）美元对欧元及英镑贬值，对日元先升后贬

（二）美元短期利率下降，欧元、英镑、日元短期利率继续上升

（三）主要国家中长期债券收益率先升后降

（四）主要股指波动较大，在宽幅振荡中上涨

（五）国际黄金价格大幅上涨，创历史新高

（六）主要商品期货价格大幅上涨

 

三、2008年国际金融市场值得关注的问题

（一）美国次优抵押贷款市场危机引发国际金融市场动荡

（二）日元利差交易加剧日元走弱，而其大规模平仓增大市场波动

（三）原油、大宗原材料、农产品等价格上涨增大全球性通货膨胀压力

（四）近年来对冲基金快速发展，成为国际金融市场重要参与力量

 

四、金融市场后台支持系统的整合趋势

（一）全球主要金融市场后台支持系统出现明显整合趋势

（二）后台支持系统整合有利于金融市场长远发展

 

第三部分 中国金融市场与国际金融市场的联系

一、国际收支总量扩大是中国金融市场发展和开放的体现

（一）国际收支规模是经济开放程度的具体体现，也与金融市场的发展和开放有着不可分割的联系

（二）2008年中国国际收支规模持续增长，国际收支继续保持“双顺差”格局

（三）2008年国际收支各项目呈现不同特点

 

二、外资对中国金融市场的参与进一步加大

（一）QFII规模进一步扩大

（二）银行业对外开放进一步深化，外资银行法人化改制进展顺利

（三）外资证券类机构新设较多，外资参股证券公司的条件进一步放宽，境外证券交易所开始设立驻华代表机构

（四）外资对保险市场的参与程度进一步提高

（五）外资并购境内企业比较活跃

（六）外资对黄金市场、期货市场、外汇市场和货币市场的参与程度不断提高

 

三、中资以更加多样化的形式参与国际金融市场，参与力度加大

（一）中资金融机构境外经营和投资取得显著进展

（二）中资企业以股权形式融资规模回落，但登记外债余额增长较快

（三）2008年中国外汇储备增加较多，中国正积极探索拓展外汇储备投资渠道

（四）社保基金境外投资取得了较好收益

 

四、中国金融市场继续融入国际金融市场

（一）中国债券、股票、黄金、期货等市场份额的全球占比有所上升

（二）中国金融市场与国际金融市场价格走势的关联性有所增强

（三）中国金融市场借鉴国际经验加快创新

 

五、进一步提升中国金融市场的对外服务能力，积极稳妥地推进中国金融市场对外开放

（一）加强中国金融市场基础设施建设，进一步提高中国金融市场的效率、联通性和安全性

（二）优化中国金融市场参与者结构，适当扩大境外对中国金融市场的参与规模，提高中国金融市场对外开放质量

（三）进一步加强国际监管合作，积极创造条件推动中资金融机构和机构投资者参与国际市场

（四）积极稳妥地推进中国资本项目有序开放，为中国金融市场进一步对外开放创造条件

图表目录略

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